美的集團(tuán)分拆美智光電上創(chuàng)業(yè)板 主要為員工股權(quán)激勵(lì)？

　　(原標(biāo)題：美的集團(tuán)分拆美智光電上創(chuàng)業(yè)板，主要為員工股權(quán)激勵(lì)?)

　　9月25日晚間，美的集團(tuán)發(fā)布公告稱，分拆所屬子公司美智光電科技股份有限公司至深交所創(chuàng)業(yè)板上市。作為白電巨頭，美的集團(tuán)年?duì)I收超2000億元，凈利潤(rùn)也超200億元，美智光電占美的集團(tuán)極低體量。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，美的集團(tuán)分拆美智光電上創(chuàng)業(yè)板，主要為股權(quán)激勵(lì)美智光電核心經(jīng)營(yíng)管理及技術(shù)團(tuán)隊(duì)，以及美的集團(tuán)高管。

　　美智光電業(yè)績(jī)占比十分有限

　　1968年，美的創(chuàng)業(yè)以來(lái)不斷變革調(diào)整。1980年，美的正式進(jìn)入家電業(yè)，1981年注冊(cè)美的品牌，1993年，美的電器上市。2013年4月，美的電器公告稱，美的集團(tuán)擬以換股吸收合并美的電器方式來(lái)實(shí)現(xiàn)整體上市。美的集團(tuán)發(fā)行A股，換股吸收合并美的電器，美的電器的法人資格將被注銷。

　　整體上市五年后，2018年10月，美的集團(tuán)公告稱，擬以發(fā)行A股方式，換股吸收合并小天鵝，成交金額為143.83億元。當(dāng)時(shí)，美的集團(tuán)稱，本次換股吸收合并將小天鵝整體納入美的集團(tuán)，可更好地實(shí)現(xiàn)雙方戰(zhàn)略層面的全面對(duì)接和業(yè)務(wù)層面的深度融合式合作，還可以全面消除雙方的關(guān)聯(lián)交易和可能潛在的同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)問(wèn)題，從而突破合并雙方各自業(yè)務(wù)發(fā)展的瓶頸，實(shí)現(xiàn)合并雙方未來(lái)長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展并提升合并雙方股東的整體利益。

　　截至目前，美的集團(tuán)覆蓋消費(fèi)電子、暖通及樓宇系統(tǒng)、機(jī)電事業(yè)群、機(jī)器人與自動(dòng)化、數(shù)字化創(chuàng)新五大業(yè)務(wù)板塊，提供包括以洗衣機(jī)、冰箱、廚房家電及各類小家電為核心的消費(fèi)電器業(yè)務(wù);以家用空調(diào)、中央空調(diào)、供暖及通風(fēng)系統(tǒng)為核心的暖通空調(diào)業(yè)務(wù);以庫(kù)卡集團(tuán)、美的機(jī)器人公司等為核心的機(jī)器人與自動(dòng)化系統(tǒng)業(yè)務(wù);以智能供應(yīng)鏈、 工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)和芯片等為核心的數(shù)字化業(yè)務(wù)。

　　近年來(lái)，美的集團(tuán)經(jīng)營(yíng)情況持續(xù)向好。近三年，美的集團(tuán)營(yíng)收分別是2407億元、2597億元、2782億元，凈利潤(rùn)分別為186億元、217億元、253億元。

　　此次分拆的美智光電主營(yíng)業(yè)務(wù)為照明及智能前裝電氣產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)及銷售。照明業(yè)務(wù)方面，美智光電產(chǎn)品主要應(yīng)用于家居照明、商業(yè)照明、戶 外及工業(yè)照明、教育照明四大領(lǐng)域，主要產(chǎn)品類型包括吸頂燈、廚衛(wèi)燈、臺(tái)燈、 射燈等多種燈具。智能前裝電氣業(yè)務(wù)方面，美智光電產(chǎn)品主要包括智能門鎖、 智能面板、智能網(wǎng)關(guān)等前裝家居智能產(chǎn)品。

　　近三年來(lái)，美智光電經(jīng)營(yíng)狀況穩(wěn)步向前。2017年-2019年?duì)I業(yè)收入分別為4.27億元、5.04億元、7.01億元，歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)分別為1038.39萬(wàn)元、1705.9萬(wàn)元、1937.26萬(wàn)元。相比美的集團(tuán)的主營(yíng)業(yè)務(wù)，美智光電業(yè)績(jī)占比十分有限。

　　分拆上市主要為員工股權(quán)激勵(lì)？

　　美的集團(tuán)認(rèn)為，分拆上市有利于提升美智光電的品牌知名度和市場(chǎng)影響力，保持企業(yè)創(chuàng)新活力，增強(qiáng)核心競(jìng)爭(zhēng)力，實(shí)現(xiàn)其業(yè)務(wù)板塊的做大做強(qiáng)。美智光電核心競(jìng)爭(zhēng)力的 提升將有助于強(qiáng)化其行業(yè)地位、市場(chǎng)份額及盈利能力，深化其在照明及智能前裝電氣產(chǎn)品領(lǐng)域的戰(zhàn)略布局，同時(shí)進(jìn)一步提升公司資產(chǎn)質(zhì)量和風(fēng)險(xiǎn)防范能力。

　　中國(guó)照明電器協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，2019年中國(guó)照明行業(yè)步入弱勢(shì)大環(huán)境擠壓下的新陳代謝整合過(guò)程，增速持續(xù)收窄，產(chǎn)業(yè)規(guī)模達(dá)到6000億元，近幾年來(lái)均處于平穩(wěn)發(fā)展時(shí)期。規(guī)模以上企業(yè)的營(yíng)收情況，2019年實(shí)現(xiàn)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入約為4650億元，近五年增幅都處于較低水準(zhǔn)，主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)乏力。

　　家電產(chǎn)業(yè)分析師梁振鵬告訴新京報(bào)貝殼財(cái)經(jīng)記者，照明行業(yè)的前景不太好，美的公司在照明行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力非常一般，屬于后進(jìn)入者，如此體量很難在資本市場(chǎng)上獲得一個(gè)比較高的估值。美智光電分拆上市最主要的目的是員工股權(quán)激勵(lì)。

　　股權(quán)方面，美的集團(tuán)直接持有美智光電50.00%股權(quán)，通過(guò)全資子公司美的創(chuàng)新投資有限公司間接持有美智光電6.70%股權(quán)，直接及間接合計(jì)控制美智光電56.70%股權(quán)，為美智光電控股股東。何享健通過(guò)美的集團(tuán)間接控制美智光電，為美智光電實(shí)際控制人。

　　此外，寧波美順投資合伙企業(yè)(有限合伙)持股14.20%，該公司股東包括美智光電法定代表人伍澤寬。寧波美翌升創(chuàng)業(yè)投資合伙企業(yè)(有限合伙)持股12.84%，該公司股東包括美的集團(tuán)董事長(zhǎng)方洪波。寧波美皓投資合伙企業(yè)(有限合伙)持股9.10%，該公司股東包括美智光電法定代表人伍澤寬。寧波泓太立美創(chuàng)業(yè)投資合伙企業(yè)(有限合伙)持股7.16%，該公司股東也包括數(shù)位美的集團(tuán)高管。

　　新京報(bào)貝殼財(cái)經(jīng)記者注意到，今年7月，美的集團(tuán)發(fā)布《關(guān)于在美智光電科技有限公司實(shí)施多元化員工持股計(jì)劃方案》中提到，主要為推動(dòng)美智光電業(yè)務(wù)的快速發(fā)展，充分調(diào)動(dòng)公司及美智光電經(jīng)營(yíng)管理層及核心員工的積極性，穩(wěn)定和吸引人才，擬在美智光電實(shí)施多元化員工持股計(jì)劃。

　　公告提到，寧波美順及寧波美皓的合伙人均為參與本次計(jì)劃的美智光電核心經(jīng)營(yíng)管理及技術(shù)團(tuán)隊(duì)、骨干員工;寧波美翌的合伙人為參與本次計(jì)劃的美的集團(tuán)部分董事及高級(jí)管理人員以及其他對(duì)美的集團(tuán)經(jīng)營(yíng)發(fā)展承擔(dān)核心責(zé)任的美的集團(tuán)全球合伙人;寧波泓太的合伙人為參與本次計(jì)劃的美的集團(tuán)部分監(jiān)事及高級(jí)管理人員以 及其他對(duì)美的集團(tuán)經(jīng)營(yíng)發(fā)展承擔(dān)核心責(zé)任的美的集團(tuán)事業(yè)合伙人。

　　美的集團(tuán)認(rèn)為，本次分拆上市后，可以借助資本市場(chǎng)進(jìn)一步優(yōu)化公司治理結(jié)構(gòu)。通過(guò)上市引入新股東、獨(dú)立董事等，從股東結(jié)構(gòu)、董事會(huì)層面改善公司治理。分拆上市有利于優(yōu)化美智光電的治理結(jié)構(gòu)，激發(fā)管理人員的積極性和創(chuàng)造性，從而提升企業(yè)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。

　　家電產(chǎn)業(yè)分析師梁振鵬認(rèn)為，美智光電核心經(jīng)營(yíng)管理及技術(shù)團(tuán)隊(duì)，以及美的集團(tuán)高管直接或者間接持有美智光電股份，只要美智光電能夠在創(chuàng)業(yè)板上市，相當(dāng)于一批職業(yè)經(jīng)理人都可以得到股票增值。

　　新京報(bào)貝殼財(cái)經(jīng)記者 陳維城 編輯 岳彩周 校對(duì) 劉軍

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