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圖片來源：視覺中國來源：界面 作者：陳菲遐
樂視網(wǎng)最大的資產(chǎn)樂融致新或不再納入上市公司合并報表范圍。
樂視網(wǎng)11月1日晚間公告，近期公司收到北京市第三中級人民法院的《執(zhí)行裁定書》，解除對樂視控股持有的樂融致新中涉及出資額的股權(quán)的凍結(jié)；天津嘉睿可持裁定書到相關(guān)登記部門辦理股權(quán)變更、登記手續(xù)。如若相關(guān)司法拍賣工作最終完成，天津嘉睿持有樂融致新注冊資本比例提升為46.05%，樂融致新大股東為天津嘉睿，樂融致新成為上市公司參股子公司，樂融致新或?qū)⒉辉偌{入上市公司合并報表范圍。
天津嘉睿是融創(chuàng)中國旗下子公司。此次的股權(quán)變動是繼9月末孫宏斌以7.7億元的底價拍下樂創(chuàng)文娛21.8122%股權(quán)和樂融致新（前樂視致新）18.38%股權(quán)之后的進(jìn)一步事件發(fā)酵。
雖然樂視網(wǎng)的關(guān)注度大不如前，但是這項股權(quán)變動，對于上市公司樂視網(wǎng)的改變將會是“致命”的，因為處置日之后，樂融致新產(chǎn)生的收入、凈利潤及現(xiàn)金流量都將不再納入合并范圍。這也意味著，樂視網(wǎng)將失去最為龐大也最為核心的一項資產(chǎn)。
但是這么做，對于樂視而言真的是不利的消息么？答案可能沒有那么簡單。
樂融致新一直是樂視網(wǎng)體系中的“收入奶牛”，這也是孫宏斌不斷增持樂融致新的原因之一。但是在樂視網(wǎng)尚未暴雷之前，樂融致新一直由于持股比例低卻全額并表，造成收入以及資產(chǎn)的大幅增加進(jìn)而損害少數(shù)股東權(quán)益，被指利用財技粉飾報表。
水能載舟亦能覆舟。在樂視致新虧損加大的情況下，剝離其則是一種保護上市公司的做法。
雖然樂視網(wǎng)稱，樂融致新出表對上市公司現(xiàn)金流量及上市公司當(dāng)期損益無直接影響，處置日之后樂融致新產(chǎn)生的凈利潤及現(xiàn)金流量將不再納入合并范圍。但是不難推斷，在樂融致新剝離之后，樂視網(wǎng)的總資產(chǎn)以及總收入將大幅下滑。
根據(jù)公告，截至第三季度末，樂視網(wǎng)總資產(chǎn)為163.72億元，樂融致新總資產(chǎn)為68.6億元，占比為42%。收入方面，樂融致新5.55億元的收入，占上市公司總收入的40%，而虧損額5.91億元，則占總虧損額的40%。
圖片來源：公司公告一旦剝離，上市公司的財務(wù)報表將會是如下一番景象：
上市公司總資產(chǎn)為96.12億元，總負(fù)債為99.33億元。另外，總收入8.16億元。由于持股比例等原因，暫時還無法計算推出歸屬于母公司的所有者權(quán)益以及凈利潤的影響，但是不可否認(rèn)，上市公司的虧損幅度將大大減少。
此外，還有一個原因也將影響今年的財務(wù)情況。如若樂融致新出表后，公司預(yù)計仍對其具有重大影響，則對樂融致新的股權(quán)投資成本根據(jù)《企業(yè)會計準(zhǔn)則》要求由成本法轉(zhuǎn)為權(quán)益法核算，以喪失控制權(quán)日公允價值進(jìn)行重新計量。屆時，對于樂融致新將會只有投資收益的影響。
這些舉措的背后只有一點，那就是保住上市公司樂視網(wǎng)這個“殼”。
公告深圳證券交易所創(chuàng)業(yè)板股票上市規(guī)則，如存在以下幾點，則交易所可以暫停股票上市。其中樂視網(wǎng)可能遇到的問題包括：最近三年連續(xù)虧損、最近一個年度的財務(wù)會計報告顯示當(dāng)年年末經(jīng)審計凈資產(chǎn)為負(fù)、最近兩個年度的財務(wù)會計報告均被注冊會計師出具否定或者無法表示意見的審計報告。這三個情況，樂視網(wǎng)都極有可能遇到。
其中，凈利潤方面，2016年以及2017年，樂視網(wǎng)凈虧損分別為2.22億元以及虧損181.84億元，假設(shè)2018年凈利潤繼續(xù)虧損，則交易所有權(quán)利暫停其交易。另外，截至9月30日，樂視網(wǎng)凈資產(chǎn)為-3.65億元，同樣在越界的邊緣。另外，由于2017年樂視網(wǎng)的審計報告已經(jīng)被出具了無法表示意見，如果這一審計意見并沒有被改變，那樂視網(wǎng)也將可能被暫停交易。
因此，樂視網(wǎng)目前命懸一線。而孫宏斌通過拍賣買下樂融致新的股份，一方面是保住樂融致新的控制權(quán)，另一方面，也是為了保住樂視網(wǎng)這個上市公司的資源。
孫宏斌的這招“虎口脫險”能否成功尚不可知，但是游資卻已經(jīng)嗅到了機會的味道。二級市場方面，樂視網(wǎng)如今已經(jīng)成了游資的天下。10月19日至今的10個交易日內(nèi)，樂視網(wǎng)共被打了三個漲停板以及一個跌停板，交易的猛烈程度可見一斑。
不可否認(rèn)，被剝離樂融致新的樂視網(wǎng)，依然前途未卜。
