解救“站崗”資金 P2P線下開店

　　小平臺(tái)手握項(xiàng)目卻缺少資金，大平臺(tái)坐擁大量資金卻無項(xiàng)目可投，仍在快速發(fā)展的P2P行業(yè)，資金兩極分化愈演愈烈。

　　由于資金閑置已經(jīng)引起投資者不滿，加上閑置資金增加平臺(tái)自身運(yùn)營成本，一些P2P平臺(tái)不得不加快尋找資金出口的步伐，通過開設(shè)線下直營門店或發(fā)展加盟商，加大項(xiàng)目拓展力度。

　　“2010年就有平臺(tái)在嘗試，但只是個(gè)別現(xiàn)象，今年特別火。”網(wǎng)貸之家聯(lián)合創(chuàng)始人朱明春說，而開設(shè)線下門店，已經(jīng)成為不少P2P平臺(tái)的共同選擇。

　　而無論是直營店還是加盟店，走向線下都會(huì)對P2P平臺(tái)形成新的考驗(yàn)。多名P2P行業(yè)人士告訴《第一財(cái)經(jīng)日報(bào)》記者，直營店需要較大投入，而加盟店風(fēng)險(xiǎn)不易控制，容易引發(fā)道德風(fēng)險(xiǎn)。

　　兩極分化

　　“今年市場需求明顯減少，已經(jīng)出現(xiàn)大平臺(tái)資金多項(xiàng)目少，而小平臺(tái)雖然有項(xiàng)目，卻缺少資金的‘兩極’現(xiàn)象。”朱明春對《第一財(cái)經(jīng)日報(bào)》記者說，今年以來，這種情況成為行業(yè)普遍現(xiàn)象。

　　進(jìn)入2014年，P2P平臺(tái)跑路事件雖然仍然時(shí)有發(fā)生，但資金還在大量涌入P2P行業(yè)。網(wǎng)貸之家統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，今年前4個(gè)月，在納入監(jiān)測的725家平臺(tái)中，貸款余額為361.26億元，其中347家活躍平臺(tái)4月份總成交量為112億元，較去年同期增長176%。

　　不過，雖然成交量快速增長，但大型平臺(tái)仍然占據(jù)行業(yè)主導(dǎo)地位，行業(yè)分化現(xiàn)象沒有改觀跡象。今年4月，陸金所、積木盒子、紅嶺創(chuàng)投等27家成交量超過1億元的平臺(tái)，總成交量達(dá)到64億元，只占全部網(wǎng)貸平臺(tái)數(shù)量的7.78%，但成交量卻占到全行業(yè)的53%左右。

　　而據(jù)金海貸董事長張博宇介紹，該平臺(tái)去年8月底上線，4個(gè)月成交項(xiàng)目約300個(gè)，成交金額達(dá)到3.5億元，平均每月成交9000萬元左右，而今年前4個(gè)月，雖然成交項(xiàng)目也達(dá)到300個(gè)左右，但月均成交額卻只有6000萬元，比去年下降約30%。

　　“雖然成交項(xiàng)目數(shù)量差不多，但去年選擇空間大得多，今年嚴(yán)重缺項(xiàng)目，而且項(xiàng)目質(zhì)量也參差不齊，以前從銀行貸不到款的企業(yè)都跑過來，不但項(xiàng)目難找，就是有項(xiàng)目也不一定敢做。”張博宇說，截至目前，該平臺(tái)“積蓄”的閑置資金已經(jīng)達(dá)到1.5億元，給平臺(tái)形成很大壓力。

　　小平臺(tái)則是另一番景象。為數(shù)眾多的小平臺(tái)貸款余額雖然快速增長，但成交量仍然有限。在網(wǎng)貸之家監(jiān)測的活躍平臺(tái)中，成交量在5000萬元以下的平臺(tái)有298家，占比約為85.88%，成交量卻只占比20%稍多。

　　深圳一位P2P平臺(tái)人士稱，今年接到的項(xiàng)目有80多個(gè)，融資規(guī)模總計(jì)1.5億元左右，但平臺(tái)前4個(gè)月的吸收資金只有1.1億元，存在4000萬元左右的缺口。“大平臺(tái)發(fā)個(gè)標(biāo)可能幾秒鐘就搶光了，我們可能要幾天才能融滿，有些項(xiàng)目不得不放棄。”

　　朱明春分析稱，之所以出現(xiàn)這種情況，一方面是受部分平臺(tái)跑路事件影響，為了資金安全，投資者優(yōu)先選擇將資金投向大平臺(tái);另一方面，小平臺(tái)資金緊缺，也與項(xiàng)目標(biāo)準(zhǔn)和風(fēng)控能力有關(guān)。

　　線下拓項(xiàng)目

　　大量資金閑置“站崗”令P2P平臺(tái)感受到越來越大的壓力。

　　“資金投不出去，投資者意見很大，時(shí)間長了就會(huì)出現(xiàn)資金流失，現(xiàn)在很多平臺(tái)提款都是免費(fèi)，結(jié)算費(fèi)用由平臺(tái)承擔(dān)，如果充值比較多的話，成本會(huì)增加，所以平臺(tái)的壓力非常大。”張博宇說。

　　投哪網(wǎng)CEO吳顯勇告訴《第一財(cái)經(jīng)日報(bào)》記者，為了解決這一問題，不少平臺(tái)開始配置類余額寶產(chǎn)品，平臺(tái)則從中收取手續(xù)費(fèi)，但隨著貨幣基金收益率下降，此類產(chǎn)品的吸引力也越來越弱。而且這種模式其實(shí)是平臺(tái)為第三方支付機(jī)構(gòu)、貨幣基金“引流”，平臺(tái)并非心甘情愿。

　　在此情況下，不少P2P平臺(tái)加大了線下業(yè)務(wù)的拓展力度，通過開設(shè)線下門店的方式，尋找項(xiàng)目，解決資金出口。朱明春說，除了和小貸公司、典當(dāng)行等合作外，線下門店主要有兩種模式，一是直營模式，一種是加盟模式。直營店模式，人員、資金等全部由P2P平臺(tái)自己投入，加盟模式則是合作方繳納保證金后，在平臺(tái)上發(fā)布項(xiàng)目信息。

　　投哪網(wǎng)和金海貸選擇的就是直營模式。吳顯勇介紹，截至目前，投哪網(wǎng)已經(jīng)在華東和華南等地開設(shè)了15家分公司，其中8家是今年新成立的，而金海貸也正在武漢、南昌等地成立分公司。

　　吳顯勇說，直營店主要是負(fù)責(zé)前端融資項(xiàng)目開拓，以解決項(xiàng)目來源不足的問題，審核、風(fēng)控、貸后管理等中后期業(yè)務(wù)仍由平臺(tái)自身負(fù)責(zé)。投入則主要是人員和場地租金，一般開業(yè)4個(gè)月可以實(shí)現(xiàn)盈虧平衡。

　　目前，選擇加盟模式的則有365易貸等平臺(tái)。365易貸網(wǎng)站信息顯示，其加盟模式分為“工作站”和“加盟”兩種，其中，“工作站”須向該平臺(tái)繳納一定保證金和管理費(fèi)，單筆借款額度在50萬元以下;“加盟”模式單筆借款額度在10萬元以下，該平臺(tái)和工作站按收益分比例承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。

　　“直營和加盟兩種模式以前就有，今年發(fā)展特別快，也各有各的好處，通過加盟，平臺(tái)能快速獲得收入，直營則能牢牢控制客戶資源。”朱明春說。

　　此外，一些資金吸收能力較強(qiáng)的平臺(tái)，則從小額分散貸款轉(zhuǎn)向大額貸款。如紅嶺創(chuàng)投，今年3月24日，該平臺(tái)就為一家控股公司融資1億元，成為為數(shù)不多的由P2P平臺(tái)完成的大額融資。

　　新考驗(yàn)

　　上述業(yè)內(nèi)人士向《第一財(cái)經(jīng)日報(bào)》記者分析，雖然分店模式能解決一些項(xiàng)目來源，但無論哪種模式，都會(huì)產(chǎn)生新的問題，從而對平臺(tái)自身形成新的考驗(yàn)。

　　直營店雖然便于平臺(tái)掌握項(xiàng)目和控制風(fēng)險(xiǎn)，但卻需要一定資金實(shí)力。吳顯勇說，投哪網(wǎng)每個(gè)直營店前期投入在80萬元左右。據(jù)此計(jì)算，其15家直營店投入共計(jì)超過1000萬元。而E速貸董事長簡慧星則稱，其在上海的直營店一年共需投入300萬元左右。

　　“這對資金實(shí)力是一個(gè)考驗(yàn)，很多P2P平臺(tái)注冊資金都比較少，而且直營店產(chǎn)生利潤有一個(gè)過程，也會(huì)對平臺(tái)的現(xiàn)金流產(chǎn)生影響。”吳顯勇說，目前有開設(shè)直營店能力的，可能主要是一些實(shí)力較強(qiáng)的平臺(tái)。

　　而加盟店的問題則在于風(fēng)險(xiǎn)不易控制。朱明春稱，加盟店項(xiàng)目、風(fēng)控、資金等都由加盟商自行管理，而且杠桿一般可以放大到10倍，不可控因素較多，很容易發(fā)生道德風(fēng)險(xiǎn)，加上加盟商抗風(fēng)險(xiǎn)能力較弱，一旦發(fā)生風(fēng)險(xiǎn)，平臺(tái)自身反而會(huì)受到拖累。“最怕的就是加盟商亂來，平臺(tái)很難管住他們。”

　　據(jù)365易貸網(wǎng)站信息，市級和縣級加盟商加盟費(fèi)和保證金分別為5萬元，“工作站”的加盟費(fèi)則沒有規(guī)定具體金額，除了拓展業(yè)務(wù)外，還要協(xié)助365易貸催收和貸后管理，但風(fēng)險(xiǎn)則共同承擔(dān)。若加盟商跑路或出現(xiàn)其他問題，則該平臺(tái)需要承擔(dān)由此產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)。

　　對于沖擊大額貸款的做法，吳顯永認(rèn)為，這種模式可以迅速形成規(guī)模，業(yè)務(wù)成本也低，但同時(shí)也在集中風(fēng)險(xiǎn)，而P2P業(yè)務(wù)本身是分散風(fēng)險(xiǎn)的業(yè)務(wù)，“現(xiàn)在資金實(shí)力有幾個(gè)億的平臺(tái)沒有幾個(gè)，只要一個(gè)項(xiàng)目出了風(fēng)險(xiǎn)就要命，可能幾個(gè)億一下就沒有了。”

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