站長資訊網12月3日消息，據外電報道，消息人士周三透露，為獲得華爾街銀行支持670億美元收購EMC的交易，邁克爾·戴爾(Michael Dell)接受了銀行方面提出的一些苛刻要求，其中包括接受年息高達12%的企業債券。
12%的貸款利率大約為現行商業貸款利率的兩倍。這也標志著在今年全球收購與兼并市場交易規模創出新歷史記錄之后，債券市場已經對此產生了一些憂慮。根據與戴爾簽署的承銷協議，由摩根大通牽頭的借貸方在協議中設定了同業拆借利率，這也反映出銀行擔心在交易完成之前，也就是2016年年中時投資人對垃圾債券的欲望會逐漸變冷，這也迫使著他們調低債券價格并提升收益率。
高利率將有助于銀行方面更輕松的售出債券，但它也將讓戴爾每年多背負數億美元的利息支出。截至目前，戴爾及摩根大通發言人均對此報道未予置評。
提高利率在信貸危機時是一種常見舉措，但是在投資人四處尋覓高利率債券時，大多數的高利率債券又消失的無影無蹤。銀行向戴爾收取如此高的貸款利率確實令人驚訝，因為戴爾是市場中最高產的公司之一，擁有巨額的現金流，且邁克爾·戴爾擁有堅定支持他的投資人。
消息人士稱，在歐洲運營商Altice 177億美元收購Cablevision的交易因無法獲得債券投資人的支持而被推遲之后，戴爾與華爾街銀行達成了高息貸款協議。據悉，12%的利率將被用于戴爾從銀行處獲得的490億美元貸款中風險最大的一部分。
作為科技史上最大規模的并購交易，戴爾收購EMC也給借款人帶來了一定的風險。不過投資銀行FBR & Co的分析師丹尼爾·艾維斯(Daniel Ives)表示，戴爾和EMC每年能夠獲得70億美元至80億美元的自由現金流，因此投資人不必對這一交易感到過分擔憂。他說，“我們不需要對戴爾感到擔憂。這家公司的現金流比一些國家的還要高。”
銀行能夠通過企業并購交易獲取巨額的收益，因為他們不僅為交易提供顧問服務，而且還提供貸款用于完成交易。此外，銀行還能把企業發行的債券轉售給機構投資人從中獲取交易費。收購與兼并顧問公司Freeman & Co.提供的數據顯示，如果一切進展順利，參與交易的銀行將獲取約3.25億美元的手續費。
為確保能夠承銷企業債券，銀行通常會保證能夠在利率上限之下發行債券，從而限制借款人的利率支出。如果投資人拒絕以此利率購買債券，銀行將面臨兩種不愉快的選擇：折價銷售債券，或者是待市場復蘇后再發行債券，自行承擔過渡期資本支出。
消息人士透露，今年11月中旬，美國銀行牽頭的銀行取消了Veritas發行50億美元債券收購數據存儲業務的計劃，原因是當時債券投資人提出了高達13%的利率。據悉，銀行方面計劃在晚些時候重新發行這些債券。
當然，戴爾的知名度要比Veritas強一些，而且該公司的債券評級為BB級，高于Veritas的B級。債券投資人和銀行方面均表示，就這兩家公司相比，投資人更可能會選擇購買戴爾低于12%的利率。
邁克爾·戴爾此前也曾遇到過同樣的問題。在2013年他私有化戴爾公司時，債券市場也曾開始蕭條，迫使他不得不高息發行企業債券。
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